Antes de la impactante subida de tipos de interés de esta semana, BBC News entrevistó a docenas de personas que se verían afectadas por los insondables aumentos de los costes hipotecarios. No faltan voluntarios dispuestos a compartir sus experiencias.
"La cantidad que pago cada mes por mi hipoteca ha aumentado en 270 dólares. "
Es aterrador. Petrificante. "Muchos cientos de libras. "Por la noche, tengo problemas para dormir. Angustiado. No tengo energía. ".
Esta semana, el Banco se esforzó por controlar la inflación, los asesores del Número 11 advirtieron de la necesidad de "crear una recesión" y se desató un juego de culpas por la inflación con el aterrador telón de fondo de los impagos de hipotecas sobre viviendas.
Por eso, cuando fui a ver a un agente hipotecario de Brighton, me sorprendieron algunas cosas. En primer lugar, el agente me confirmó que estas subidas eran posibles y que se habían previsto en la "Ilustración de Datos Clave" requerida para las solicitudes de hipotecas.
Si los tipos de interés suben a máximos de 20 años, este formulario mostraría las obligaciones de reembolso. Ahora mismo han alcanzado su punto más alto en 15 años. Y en segundo lugar, Iain Carter, el agente, me informó de que la ampliación de los plazos de las hipotecas de los clientes es un último recurso casi automático.
Me informó de que algunos clientes pueden ahora ampliar los plazos de sus préstamos para que los paguen cuando cumplan 80 años. Entonces, una hipoteca dura 40 años. Desde 2007, la idea de un plazo superior a 30 años se ha hecho definitivamente más común. Anteriormente, menos de una quinta parte de los compradores primerizos lo experimentaban, pero ahora es la norma para más de la mitad de los compradores.
Ampliar el plazo de 25 a 33 años podría reducir los pagos mensuales para alguien con una hipoteca de 200.000 libras en unas 150 libras. Sin embargo, el coste total de los intereses del préstamo aumentaría en 50.000 libras.
Esto se conoce como "extender y pretender" en los mercados comerciales. Tanto la oposición como el Gobierno están instando a los bancos a que ofrezcan esta posibilidad como una forma de salir del actual lío hipotecario.
El impacto de las importantes subidas de tipos que se han producido hasta ahora puede verse atenuado o al menos retrasado debido a una serie de factores, entre ellos éste. El número de personas que tienen tipos fijos hoy es mayor que durante el último ciclo significativo de subidas de tipos en la década de 1990. El "impacto total" de la subida de tipos no se dejará sentir "durante algún tiempo", según el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra.
No sólo es importante saber por qué la inflación británica es más persistente que en otros lugares, sino también saber si es probable que los tipos de interés británicos suban más rápido que en naciones comparables. Tras una semana de estancamiento de la inflación y subidas enérgicas de los tipos por parte del Banco de Inglaterra y los mercados hipotecarios, está empezando a surgir un juego de culpas sobre la inflación en lo que podría considerarse un poco de embrollo monetario.
Si los mercados están en lo cierto, los tipos de interés británicos alcanzarán niveles no vistos desde 1998 a principios de 2024 y se mantendrán así durante la mayor parte del año. Esto supondría una subida desde el nivel actual del 0,5 por ciento. El Banco no intentó desviar a los mercados de estas expectativas (como había hecho la anterior vez que esto ocurrió, en otoño del año pasado). Afirma que sus juicios "dependen de los datos".
Desde que el Banco de Inglaterra obtuvo la independencia del Gobierno y el poder de controlar los tipos de interés para mantener una inflación baja y estable, han pasado 25 años. Con el fin de apoyar la economía tras la crisis financiera de 2008, cuando los préstamos bancarios casi llegaron a su fin, los tipos estuvieron en mínimos extraordinarios cercanos a cero durante una década y media de ese tiempo.
Volver los tipos a la normalidad siempre iba a ser difícil. Ser independiente significa que el Banco de Inglaterra puede permitirse tomar decisiones impopulares que, sin embargo, son necesarias.
De hecho, Jerome Powell, el jefe del banco central estadounidense, ha declarado con frecuencia que uno de los beneficios de subir los tipos de interés -y la mejor ilustración para él de cómo está ayudando a reducir la inflación- es una "corrección" en el mercado inmobiliario. Esto ha facilitado que los mercados financieros comprendan su determinación.
Es poco probable que Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra, se vea sacudido por las críticas, ya que adopta un enfoque zen ante ellas, incluso por parte de los periódicos que apoyan a Truss y que han criticado al Banco por no actuar con la suficiente rapidez para calmar a los mercados tras el mini-presupuesto.
Sin embargo, esta semana, algunos miembros del gabinete expresaron públicamente sus críticas al Banco. Las propias decisiones políticas del Gobierno, en particular las relativas al comercio y el empleo tras el Brexit, han contribuido a las presiones inflacionistas, señalaron en respuesta algunos antiguos cargos del Banco.
Sin embargo, a cara descubierta, el Banco y el Gobierno compartían los mismos objetivos y estrategias para combatir la inflación. El hecho de que el gobernador, el canciller y el primer ministro mencionaran la reconstrucción de los márgenes de beneficio de las empresas que fijan y mantienen precios altos es más intrigante. Existe cierto enigma y preocupación por el hecho de que los clientes no se estén beneficiando de las bajadas de los precios al por mayor. Aunque se mencionó a los supermercados, en realidad el problema podría estar más arriba en la cadena de suministro.
La dificultad política de esta estrategia es que anima a los minoristas y a otros a tener menos tacto sobre cómo la política del gobierno afecta a los precios.
Ken Murphy, consejero delegado de Tesco, declaró el jueves en la cumbre de consejeros delegados de The Times que "el Brexit ha tenido definitivamente un impacto" y que la empresa se enfrenta ahora a mayores costes para operar en Irlanda del Norte, mayores costes administrativos y mayores costes para importar mercancías. El Sr. Murphy continuó diciendo que tanto la pandemia como el Brexit habían tenido un impacto en el mercado laboral porque "un número de ciudadanos de la UE abandonaron el país tras el Brexit".
Es revelador que las autoridades tengan que pedir a las empresas que limiten las subidas de precios. Esto debería ocurrir de forma natural si la economía fuera competitiva y eficaz.
El número 11 quiere evitar jugar la carta de la víctima porque podría ser contraproducente. Sin embargo, ocurre porque las repercusiones políticas de las dificultades económicas y de la bomba de relojería del mercado hipotecario que está a punto de detonar serán importantes.
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