Las políticas económicas poco convencionales del presidente Recep Tayyip Erdogan en Turquía están a punto de revertirse mientras su nuevo equipo económico trabaja para reducir la inflación que está fuera de control.
Se prevé que los tipos de interés aumenten bruscamente desde su nivel actual del 8% en menos de un mes tras la reelección del Sr. Erdogan.
La inflación es de casi el 40% y los turcos están sumidos en una crisis del coste de la vida.
Pero hasta ahora, el presidente turco ha insistido en un entorno de tipos de interés bajos.
¿Cuánto aumentará el tipo de interés oficial? es la pregunta crucial. Los economistas no se ponen de acuerdo sobre lo abrupto que será el aumento; el banco de inversión estadounidense Morgan Stanley sugiere un incremento de 11,5 puntos porcentuales, hasta el 20%, mientras que Goldman Sachs predice que el tipo podría alcanzar el 40%.
Otros economistas predicen que el aumento será significativo, pero quizá más gradual.
Las reservas del banco central de Turquía han caído a niveles peligrosamente bajos después de que gastara miles de millones de dólares intentando sostener la lira, y la tasa de inflación del país se ha mantenido obstinadamente alta.
Aunque muchos economistas abogan por subir los tipos de interés para combatir la elevada inflación, el líder turco despidió a tres gobernadores del banco central en menos de dos años por intentar seguir las políticas convencionales.
Desde el 19% de hace dos años hasta el 8,5% de los últimos meses, los tipos de interés han disminuido.
"Es un riesgo, pero es un círculo difícil de cuadrar", afirma Ozge Zihnioglu, profesor de política de la Universidad de Liverpool. "Tiene que hacer algo por la economía, pero un giro claro hacia políticas económicas ortodoxas golpearía a un amplio sector de la sociedad y no querría tener ese impacto en las elecciones locales [del año que viene]. "
La economía turca creció espectacularmente en los primeros años de liderazgo del presidente Erdogan. Pero en los últimos años, ha abandonado la sabiduría económica tradicional culpando de la alta inflación a los altos costes de los préstamos y tratando de estimular el crecimiento económico.
En los últimos cinco años, la moneda turca ha perdido más del 80 por ciento de su valor y la inversión extranjera ha caído en picado. Los turcos intentan ahora sacar el efectivo extranjero de los bancos locales.
Mehmet Kerem Coban, de la Universidad Kadir Has, dijo que el modelo económico de Turquía necesitaba capital para sobrevivir porque sus reservas se habían fundido.
Mr Erdogan lleva más de 20 años en el poder en Turquía. Derrotó a su rival de la oposición el mes pasado en unas elecciones que, según los observadores internacionales, adolecieron de un "terreno de juego desigual" que dio al presidente en funciones una ventaja injustificada.
Durante la campaña electoral, mantuvo su mantra de que los tipos de interés se mantendrían bajos mientras él estuviera en el poder, garantizando que no habría cambios en la política económica. La oposición prometió revertir su apuesta por los tipos de interés bajos.
Y, sin embargo, a los pocos días de su reelección, dio señales de cambio.
En primer lugar, nombró ministro de Finanzas al ex banquero y economista Mehmet Simsek. Aunque fue miembro del gobierno de Erdogan, Simsek ha dejado claro que la única opción económica de Turquía es volver al "terreno racional" y al "cumplimiento de las normas internacionales".
A continuación, nombró a Hafize Gaye Erkan, de 44 años, primera mujer directora del banco central de Turquía. Una figura muy conocida en Wall Street, nunca antes había tenido un papel en Turquía y fue directora ejecutiva del banco estadounidense First Republic antes de su colapso.
Mr Erdogan dijo la semana pasada que su posición sobre los tipos de interés no había cambiado, pero "aceptamos que [Mr Simsek] tome las medidas necesarias rápidamente y sin esfuerzo con el banco central".
El especialista en mercados emergentes Timothy Ash cree que Erkan tendrá que "adelantar las subidas de tipos", en lugar de introducirlas gradualmente. El riesgo, advirtió en Twitter, es que corra la misma suerte que su predecesora, "siempre poniéndose al día con el mercado y esperando en la antesala del palacio presidencial para suplicar subidas de tipos". Ahora volverán a subir, y eso repercutirá en un país ya en crisis económica
